Befektetési tippek kiértékelése 3.

Ismét elérkezett az idő, hogy befektetési tippjeinket kiértékeljük. A vizsgált időszak minden esetben a tipp megjelenésétől 2010. március végéig tart. Csak azokat a tippeket elemeztük, ahol konkrét terméket, stratégiát ajánlottunk.

A nyugdíjpénztári korlátozások hatása a magyar részvényekre
Ebben a tippben azt elemeztük, hogy vajon milyen hatása lesz a magyar részvénypiacra annak, ha a nyugdíjpénztárak elkezdenek magyar részvényeket vásárolni a külföldiek helyett, hogy megfeleljenek az új szabályozásnak. Arra a következtetésre jutottunk, hogy a magyar részvénypiac 2009 második felében, és 2010-ben valószínűleg felül fogja teljesíteni más országok részvénypiacát. Az alábbi grafikonon a BUX index teljesítményét hasonlítottuk össze egy fejlett ország tőzsdeindexével (DAX), illetve a CETOP 20 indexszel (CETOP 20). A konszisztencia érdekében mindhárom index teljesítményét euróban mértük. Az ábrán is jól látszik, hogy a BUX jelentősen felülteljesítette mindkettőt, főleg 2009 év végétől.



Inflációkivédő stratégiák
Az infláció egyelőre még nem ütötte fel a fejét a fejlett országok gazdaságában. Magyarországon a 2009 évi infláció 4,2% volt, a 2009 december / előző év decemberi infláció pedig 5,6%. Ez utóbbi releváns az inflációkövető kötvények (2012/I, 2013/I) szempontjából, melyeknek kamata így 11,6%. illetve 8,6% lesz a következő kamatperiódusra.
A külföldi inflációkövető kötvényekbe fektető befektetési alapok 1-2%-os hozamot produkáltak eredeti devizában az elmúlt fél év alatt.


Ennél jobban teljesítettek a nyersanyag befektetési alapok, melyek átlagosan 5% körüli hozamot produkáltak (1 jegyre jutó nettó eszközérték alapján).


Az ajánlott ETF-ek közül a ProShares UltraShort 7-10 Year Treasury árfolyama 0,5%-kal, míg a ProShares UltraShort 20+ Year Treasury árfolyama 13,77%-kal magasabb, mint fél éve.

5 alulértékelt külföldi részvény
Az ajánlott 5 részvényből álló portfólió teljesítményét olvasóink is nyomon követhették az alábbi linken. Alapjában véve elmondható, hogy a portfólió felülteljesítette az S&P 500 indexet, bár az utóbbi másfél hónapban gyengébb eredményt produkált.



A részvények közül elsősorban a Continucare Corp. járult hozzá legnagyobb mértékben a portfólió nyereségéhez, ám a China Sky One Medical Inc. is szépen teljesített: az időszak alatt tartózkodtak több mint 100%-os pluszban is a papírok. Az egyes részvényeken elért nyereséget az alábbi diagram mutatja (az induló befektetés 1000 dollár volt minden részvényből):



Vigyázzunk a Kulcs-Soft részvényekkel!
A tipp megjelenésekor 800 forint volt a részvények árfolyama, míg a kiértékeléskor 662 forint. Ez 17%-os csökkenés, miközben a BUX index 17%-ot menetelt fölfelé. Az utóbbi 2 hónapban pedig forgalom is nagyon csekélynek nevezhető. Véleményünk szerint még a 662 forintos árfolyam is messze van a részvények reális értékétől, így vételét továbbra sem javasoljuk.



Magas euróhozam osztalékrészvényekkel
Ami az árfolyamukat illeti, a kiemelt részvények vegyes teljesítményt nyújtottak az elmúlt 4 hónapban. Az E.ON árfolyama például közel 7%-kal emelkedett, míg a Deutsche Telekomé 4,5%-kal csökkent Ez persze azzal is együtt jár, hogy a várható osztalék a jelenlegi árfolyamra vetítve még magasabb.



Jobban teljesítettek azonban az osztalékrészvényekbe fektető befektetési alapok, melyek az elmúlt 4 hónapban átlagosan 6,5%-os hozamot produkáltak.



Hogyan védekezzünk a gyengülő dollár ellen?
Az előrejelzéssel ellentétben a dollár meglehetősen sokat erősödött mind a forinttal, mind pedig az euróval szemben. Az igazsághoz az is hozzátartozik, hogy a befektetési tipp a kockázat fedezéséről szólt, így ezt nem szabad a szó szoros értelmében veszteségként felfogni. Az alábbi diagram a dollár teljesítményét mutatja a forinttal és az euróval szemben 2009. december 23-tól.



A short squeeze stratégia
Az ajánlott részvények közül van olyan, amelyik közel 40%-os pluszban van, és van olyan, amelyik közel 70%-ot veszített értékéből az elmúlt 2 és fél hónap során. Pontosan ezért fontos a diverzifikáció, melynek köszönhetően a portfólió pozitív hozamot tudott produkálni (igaz meglehetősen alacsonyt). A hozam mellett megnéztük a maximális árfolyamot is, amit a vizsgált időszak alatt elértek az egyes részvények.



Magas hozam oldalazó piacon is a bónusz certifikátokkal
Először is fontos megjegyezni, hogy ezt a tippet a certifikátok lejárata után lehetne korrektül kiértékelni. Addig ugyanis a bónusz certifikát árfolyama elsősorban az alaptermék árfolyamának, valamint az EUR/HUF árfolyam függvényében változik. Ennek ellenére megnéztük az ajánlott certifikátok aktuális árait, és összehasonlítottuk őket a másfél hónappal ezelőttivel: