Diákhitel kötvények magas hozammal

Kisbefektetők számára is könnyen elérhető kötvényeket ajánlunk olvasóink figyelmébe. A diákhitel kötvényprogram keretében kibocsátott kötvények ugyanis a hasonló futamidejű állampapíroknál jellemzően több mint 1,5 százalékponttal magasabb hozamot kínálnak, és ugyanúgy érvényes rájuk az állami garancia.


Miit kell tudni a termékről?
A diákhitel kötvényprogramot a Diákhitel Központ Zrt. indította el 6 éve, annak érdekében, hogy a hallgatói hitelezéshez szükséges forrásokat biztosítsa. Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) feladata, hogy az ehhez szükséges befektetőket felkeresse, és értékesítse nekik a kötvényeket. Az elmúlt 6 évben több sorozatot is kibocsátottak, az aukciókon jellemzően túljegyzés alakult ki, ez is mutatja a termék sikerét. Tulajdonságait tekintve hagyományos kötvényről van szó, melyet fix kamatozással bocsátottak ki. Névértékük 10.000 forint, ennek törlesztése lejáratkor egy összegben történik, a kamatfizetés pedig évente. A névleges kamatláb nagysága az egyes sorozatoknál eltérő. A diákhitel kötvényeket általában 3 éves futamidővel bocsátják ki, tehát inkább rövid-középtávra befektetőket céloznak meg az értékesítéssel. A kötvényeket külföldi és belföldi, jogi és nem jogi személyek egyaránt megvásárolhatják. A forgalomba hozatal napján bevezetésre kerülnek a tőzsdére, ahol 3 forgalmazó köteles vételi és eladási árat jegyezni rájuk. A magyar állam készfizető kezességet vállal a kibocsátó kötelezettségeire, ami azt jelenti, hogy a kötvényekre állami garancia vonatkozik, tehát kvázi kockázatmentesnek tekinthetők.

Jelenleg forgalomban lévő kötvények
Jelenleg 4 sorozat diákhitel kötvény van forgalomban. A leghamarabb lejáró DK2009/01-es kötvény hátralévő futamideje kevesebb mint 2 hónap. A DK2010/01-es sorozat 2010 augusztusában jár le, a DK2011/01-es sorozat 2011 áprilisában, míg a DK2011/02-es 2011 augusztusában. Az első kötvény névleges kamata 6,5%, a 2010-ben lejáróé 6,25%, a 2011/01-esé 6,75%, míg a leghosszabb hátralévő futamidejűé kereken 6%. A kötvények jellemzőit összefoglalva az alábbi táblázat mutatja:


A diákhitel kötvényeket a Budapesti Értéktőzsdére is bevezették. Érdemes összehasonlítani a diákhitel kötvényekkel elérhető hozamot az állampapírok hozamaival. Azért, hogy az összehasonlítás konzisztens legyen, nézzük először a tőzsdei eladási árakból (DK2009/01 esetében az utolsó kötési árból) számolt hozamokat. Az alábbi ábra az állampapírok és a diákhitel kötvények „hozamgörbéjét” mutatja 2009.06.19-én (vagyis a lejáratig számított hozamot a hátralévő futamidő függvényében):

* Utolsó kötés alapján

Látható, hogy a diákhitelek hozamgörbéje minden lejáratra az állampapírok hozamgörbéje felett helyezkedik el. Ez azért érdekes, mert kockázatuk gyakorlatilag megegyezik, hiszen mindkét esetben a magyar állam garantálja a visszafizetést. Tehát aki rövid, vagy közepes futamidejű állampapír vásárlásán gondolkozik, jobban jár, ha a diákhitel kötvényeket választja.

Hol kapható?
A diákhitel kötvényeket aukciók keretében értékesítik az elsődleges forgalmazóknak. Kisbefektetők a forgalmazóktól tudják megvásárolni a kötvényeket. A hivatalos forgalmazói kör: UniCredit Bank, Deutsche Bank, Magyar Takarékszövetkezeti Bank, MKB Bank, Erste Befektetési Zrt. Érdeklődésünkre azonban csak az UniCredit Bank és a Takarékbank tudott árfolyamot mondani. A kötvényeket egyébként a tőzsdére is bevezették, az itt jegyzett eladási árfolyamokból számolt hozam magasabb, azonban a tőzsdei állampapír és vállalati kötvény (ez utóbbiba tartoznak a diákhitel kötvények) megbízások kisbefektetők számára nagy jutalékot vonnak maguk után.


Ugyanígy az állampapíroknál is megfigyelhető egy bizonyos hozammarzs, tehát kis összegben (kb. 10 millió forint alatt) jobban megéri forgalmazótól állampapírt vásárolni, mint tőzsdei megbízás keretében. Az alábbi táblázat azt mutatja, hogy kisbefektetők mekkora hozamot tudnak elérni - CIB bank árjegyzése alapján - a diákhitel kötvényekhez hasonló lejáratú állampapírokkal: